。夜深，筱月桂独自回家的路上被几名大汉绑架。黄佩玉接到哈同的电话，得知是哈同指示人所做，并要和黄佩玉当面谈判。黄佩玉表示哈同不会活着离开上海滩。黄佩玉与绑匪谈判破裂的消息马上登上了报纸，筱月桂的戏迷开始闹事儿，声讨黄佩玉。原来筱月桂被绑架事件完全是余其扬、师爷等人一手策划的，几人见黄佩玉没有动作，决定给黄佩玉施压。黄佩玉收到了送给筱月桂的戒指。黄佩玉决定带人去救筱月桂，没有想到却遭了埋伏，黄佩玉知自己大势已去，询问筱月桂是否爱过自己，筱月桂表示从没有爱过，但是不否认对黄佩玉的欣赏。余其扬亲手杀死了黄佩玉